La zakat su un portafoglio d'investimento

La zakat su un patrimonio composto d'oro si calcola sul peso, e l'abbiamo trattata a parte nella nostra guida sulla zakat sull'oro. Un portafoglio d'investimento pone altre domande: titoli il cui valore cambia ogni giorno, fondi di cui non si detiene direttamente il contenuto, criptovalute la cui natura stessa è oggetto di dibattito, e liquidità ripartite su più conti. Questo articolo tratta il resto del portafoglio — azioni, ETF, criptovalute e liquidità — e il modo di quantificarlo in franchi svizzeri.

Su che cosa è dovuta la zakat in un portafoglio?

La zakat è un prelievo annuale obbligatorio su determinate categorie di patrimonio, versato a beneficiari designati. Non riguarda i redditi di un anno, ma degli averi detenuti: è la prima distinzione da assimilare, perché separa radicalmente la zakat dalla logica di un'imposta sul reddito. Un portafoglio che non ha reso nulla può esservi assoggettato; un portafoglio che ha reso molto ma è stato liquidato prima della scadenza può non esserlo nella stessa forma.

Il punto di partenza è dunque un inventario, non un estratto di risultati. Si tratta di stilare l'elenco di ciò che si detiene a una data stabilita, in piena proprietà, e di valorizzarlo. La tabella qui sotto colloca le principali categorie di un portafoglio rispetto a questa base zakatabile.

Categoria di averi	Trattamento nella base zakatabile
Liquidità in conto Nella base	Conti correnti, conti di risparmio, saldi non investiti presso un prestatore di servizi su titoli, quale che sia la moneta. Valorizzati al loro importo del giorno della scadenza.
Azioni detenute per la rivendita Nella base	Trattate come merci destinate al commercio: si assume il valore di mercato alla scadenza, e non il prezzo pagato.
Azioni detenute nella durata Secondo la posizione adottata	Coesistono più trattamenti, dal più semplice — il valore di mercato — al più fine, che assume soltanto la quota zakatabile degli attivi dell'impresa. Le scuole divergono.
ETF e fondi Secondo il contenuto	Non si guarda l'involucro ma ciò che detiene: un fondo azionario riconduce al trattamento delle azioni, un fondo garantito da oro a quello dell'oro.
Criptovalute Posizione da definire	I pareri contemporanei non convergono sulla loro qualificazione. La questione pratica resta quella della piena proprietà e del valore alla scadenza.
Averi non detenuti in piena proprietà Fuori base	Un avere di cui Lei non ha la piena proprietà non soddisfa la condizione di detenzione, quale che sia il valore indicato su un estratto.

L'oro, le monete e i supporti garantiti da metallo rientrano in un calcolo sul peso, distinto da questo; è dettagliato nella nostra guida all'oro halal e nell'articolo dedicato alla zakat sull'oro.

Il nisab e l'hawl: le due condizioni di assoggettamento

Due condizioni devono essere riunite prima ancora di parlare di aliquota. La prima è una soglia, il nisab: al di sotto, nulla è dovuto. La seconda è una durata, l'hawl: gli averi devono essere rimasti in Suo possesso per un anno lunare completo, e detenuti in piena proprietà.

Riferimento di nisab	Peso adottato
Nisab oro — standard AAOIFI	85 grammi d'oro fino. Riferimento degli standard AAOIFI e delle scuole malikita, shafiita e hanbalita.
Nisab oro — scuola hanafita	87,48 grammi d'oro fino. Un riferimento storico distinto, e non un arrotondamento diverso della stessa cifra.
Nisab argento	595 grammi d'argento. Soglia nettamente più bassa una volta convertita, adottata da alcune organizzazioni caritative affinché un numero maggiore di patrimoni sia assoggettato.

La soglia è dunque definita da un peso di metallo, mai da un importo in franchi. È il peso che va assunto come riferimento, ed è la conversione che va rifatta a ogni scadenza, al corso del giorno. La scelta tra i due metalli di riferimento non è neutra per un portafoglio modesto: decide, da sola, se una zakat sia dovuta. Questa scelta rientra in una posizione religiosa, e noi la esponiamo senza deciderla — gli standard dell'AAOIFI da un lato, gli usi di diverse organizzazioni di raccolta dall'altro.

La condizione di hawl merita un'osservazione pratica per un portafoglio attivo. Riguarda l'esistenza continua di un patrimonio che raggiunge la soglia, e non l'identità delle singole linee che lo compongono: vendere una posizione per acquistarne un'altra non azzera il contatore. Ciò che conta è che l'insieme sia rimasto al di sopra del nisab durante l'anno.

Azioni ed ETF: due trattamenti secondo l'intenzione di detenzione

È il punto più discusso, e quello sul quale occorre essere più precisi. La distinzione non riguarda il tipo di titolo ma ciò che il detentore se ne attende.

Primo caso, i titoli detenuti in vista della rivendita. Sono assimilati a merci destinate al commercio: il loro valore di mercato alla scadenza entra integralmente nella base zakatabile. Il prezzo d'acquisto non interviene in alcun momento — né per aumentare la base in caso di perdita, né per ridurla in caso di rialzo. È il trattamento più semplice da attuare, e il più esigente sul piano finanziario.

Secondo caso, i titoli detenuti nella durata, per la quota di risultato che procurano e non per essere rivenduti. Il ragionamento cambia natura: detenere un'azione significa detenere una frazione di un'impresa reale, con i suoi macchinari, i suoi edifici e i suoi contratti, che non sono averi zakatabili, ma anche la sua tesoreria, i suoi crediti e le sue scorte, che lo sono. Una parte dei riferimenti ne trae la conseguenza che soltanto questa frazione zakatabile degli attivi della società debba essere assunta. Altri mantengono il valore di mercato integrale, per semplicità e per prudenza. Questa divergenza è antica e documentata da entrambe le parti; non spetta a un organismo di formazione deciderla.

Per un ETF, il ragionamento è identico a un livello in più. Non si guarda l'involucro, si guarda ciò che detiene: un fondo azionario riconduce al trattamento delle azioni, un fondo garantito da metallo al trattamento del metallo. La documentazione del fondo indica la composizione da assumere. Il presupposto, invece, non cambia: un fondo la cui conformità non è stata verificata pone prima di tutto quella domanda, trattata nella nostra guida sugli ETF halal.

Un'ultima confusione da scartare: la purificazione non è la zakat. La purificazione toglie da un provento la quota non conforme che vi si è insinuata; la zakat preleva una frazione di un patrimonio, a condizioni che le sono proprie. Le due operazioni si compiono nello stesso anno, sulle stesse linee, e restano indipendenti l'una dall'altra.

Criptovalute e liquidità

Le liquidità sono la parte più semplice del calcolo. Conti correnti, conti di risparmio, saldi in attesa di investimento: tutto ciò che è disponibile alla scadenza entra nella base zakatabile al suo valore nominale, senza distinzione di intenzione e senza distinzione di moneta, gli averi in divise essendo convertiti in franchi al corso del giorno. Una precisazione utile: gli interessi eventualmente accreditati su questi conti pongono anzitutto una questione di conformità, trattata nella nostra guida per investire senza riba, prima di porre quella della zakat.

La questione della deduzione dei debiti esigibili rientra tra i punti sui quali i riferimenti non concordano. Si dirime con un'autorità religiosa, e non con un foglio di calcolo — la segnaliamo qui perché non venga scoperta al momento del calcolo.

Le criptovalute richiedono maggiore prudenza. I pareri contemporanei non convergono sulla loro qualificazione, e sarebbe disonesto presentare come acquisito un punto che non lo è. Ciò che si può dire senza decidere è che la domanda posta resta la stessa che per qualsiasi altro avere: di che cosa è realmente proprietario, e quale valore ciò rappresenta alla Sua scadenza. Un attivo detenuto in piena proprietà, di cui Lei controlla l'accesso e che ha un valore di mercato osservabile, soddisfa le condizioni materiali del ragionamento; un avere bloccato, prestato o di cui Lei detiene soltanto un credito solleva la stessa difficoltà che ovunque altrove. La questione di conformità che precede questa è trattata nel nostro dossier sulle criptovalute.

Calcolare la propria zakat in franchi svizzeri

Ecco l'argomento pratico centrale di questo articolo, ed è proprio della Svizzera. Il calcolo della zakat inciampa quasi sempre nello stesso ostacolo: ricostituire il valore di un portafoglio a una data precisa, linea per linea, in una moneta unica. Un contribuente svizzero compie già questo lavoro, ogni anno, per un altro motivo.

I titoli detenuti da un privato sono dichiarati al loro valore fiscale al 31 dicembre, pubblicato nel listino dei corsi ICTax dell'Amministrazione federale delle contribuzioni. Questo listino dà, per ogni titolo, un valore datato ed espresso in franchi, stabilito dall'amministrazione e non dall'investitore. Il lavoro di valorizzazione più faticoso è dunque già fatto, ed è già nelle Sue mani nel momento in cui compila la dichiarazione.

Il metodo che ne discende si riassume in quattro tappe. Prima tappa: riprendere l'inventario dei titoli e delle liquidità così come risulta dalla dichiarazione, aggiungendovi ciò che non vi figura in questa forma, come gli averi in criptovalute. Seconda tappa: scartare gli averi che non soddisfano la condizione di piena proprietà, e applicare alle azioni il trattamento adottato secondo l'intenzione di detenzione. Terza tappa: confrontare il totale con il nisab, convertito al corso del giorno della scadenza. Quarta tappa: applicare l'aliquota, se la soglia è raggiunta e se l'hawl è compiuto.

Resta la questione dell'aliquota, e discende direttamente da questa scadenza fissa. L'aliquota della zakat è del 2,5% su un anno lunare. Un anno lunare è più corto di un anno solare: chi adotta una scadenza fissa al 31 dicembre lascia meccanicamente sfuggire una decina di giorni ogni anno. La National Zakat Foundation indica un'aliquota rettificata del 2,577% per rappresentare lo stesso volume annuale su base solare. Entrambi gli approcci si difendono; ciò che non si difende è assumere il calendario civile per la sua comodità e l'aliquota lunare per il suo importo.

Zakat e imposta sulla sostanza: due obblighi distinti

La prossimità dei due esercizi crea una confusione che va sciolta con nettezza. L'imposta sulla sostanza è un'imposta, dovuta a un ente pubblico secondo una tariffa e un calendario fissati dalla legge. La zakat è un obbligo cultuale, dovuto a beneficiari designati, secondo una soglia, una durata e un'aliquota che non dipendono dal diritto svizzero. L'una non sostituisce l'altra, l'una non si deduce dall'altra, e assolvere l'una non dice nulla dell'altra.

Ciò che si condivide non è l'obbligo: è il dato. Il valore fiscale al 31 dicembre è un'informazione neutra, prodotta una volta e utilizzabile due volte. Vedere le cose così evita il doppio errore simmetrico — credere che l'imposta svizzera tenga luogo di zakat, oppure rifare da zero un lavoro di valorizzazione già compiuto.

Restano due differenze pratiche. Le scadenze non coincidono, l'una essendo fissa e l'altra slittando di una decina di giorni ogni anno. E i perimetri non si sovrappongono: alcuni averi entrano nella base zakatabile senza essere trattati allo stesso modo dal diritto fiscale, e viceversa. Tenere un prospetto annuale di entrambi, su una stessa pagina, evita di rifare tutto il ragionamento l'anno successivo. Per situare questo esercizio nel quadro d'insieme, la nostra guida sui principi della finanza islamica riprende la logica dall'inizio.

Gli errori più frequenti

Gli errori ricorrenti dipendono raramente dal calcolo in sé. Vengono dalla base assunta, dal calendario, o da una confusione tra due operazioni vicine.

Calcolare sul prezzo d'acquisto

È l'errore più frequente su un portafoglio. La zakat riguarda ciò che Lei detiene alla scadenza, non ciò che ha pagato. Un titolo acquistato cinque anni fa si valorizza al corso del giorno adottato, al rialzo come al ribasso, e il prezzo d'acquisto non ha alcun ruolo.

Confondere purificazione e zakat

Togliere da un dividendo la quota di proventi non conformi è un'operazione di purificazione. Prelevare il 2,5% di un patrimonio è una zakat. Le due possono riguardare lo stesso anno e la stessa linea del portafoglio senza che l'una dispensi dall'altra.

Dimenticare lo scarto tra i calendari

Fissare la propria scadenza al 31 dicembre per comodità applicando al contempo l'aliquota lunare del 2,5% significa calcolare su un periodo più lungo di quello al quale tale aliquota corrisponde. L'aliquota solare rettificata esiste precisamente per trattare questo caso.

Trattare l'imposta sulla sostanza come una zakat assolta

I due obblighi sono di natura diversa, con beneficiari diversi. Nessuno dei due si imputa sull'altro. Soltanto il dato di valorizzazione è comune.

Decidere da sé una divergenza tra scuole

Il trattamento dei titoli detenuti nella durata, il riferimento di nisab e la qualificazione delle criptovalute sono punti sui quali le scuole e le istituzioni non concordano. Scegliere la posizione più comoda senza rimettersi a un'autorità competente equivale a emettere un parere su sé stessi.

Aspettare la scadenza per scoprire l'importo

Una zakat si paga in liquidità, su un patrimonio che può essere interamente investito. Conoscere in anticipo l'ordine di grandezza permette di provvedervi senza vendere nell'urgenza. È la sola parte dell'esercizio che dipende dall'organizzazione, e non dalla regola.

Calcolare la zakat di un portafoglio non ha dunque nulla di insormontabile: un inventario datato, una posizione definita sui due o tre punti di divergenza, un'aliquota, e la stessa operazione ripetuta ogni anno. Dalla Svizzera, metà del lavoro è già fatta nel momento in cui Lei compila la dichiarazione. Per verificare a monte la conformità delle posizioni che compongono questo portafoglio, la nostra verifica di conformità permette di passarle da sé al filtro dei criteri AAOIFI.

Questo contenuto è fornito a titolo educativo da un organismo privato di formazione. Non costituisce né una fatwa, né una prestazione di servizio finanziario ai sensi della LSerFi. ALG Club non dispone di un comitato sharia: sui punti di divergenza segnalati, spetta a ciascuno rivolgersi a un'autorità religiosa competente per la propria situazione.

Questo contenuto è fornito a titolo educativo e non costituisce una fatwa: poiché le questioni di conformità presentano divergenze tra le scuole giuridiche, spetta a ciascuno rivolgersi a un'autorità religiosa competente per la propria situazione. Non costituisce nemmeno una raccomandazione di acquisto o di vendita.